行业国债期货交割结算不断创新

国债期货交割结算不断创新

除新品种外，中金所对现有国债期货的交割结算制度也进行了多项创新，最值得关注的就是国债充抵期货保证金业务的推出。

为提升国债期货市场效率，中金所于2015年1月1日起在国债期货产品开展国债作为期货保证金业务试点。新年首个交易日，首批国债充抵国债期货保证金（即国债交易所质押）业务已经完成。

据了解，参与此次充抵保证金业务的是一位国泰君安期货的客户，200万元面额的7年期国债实际充抵金额158万元。

国泰君安期货结算交割部总经理齐旭介绍说，国债充抵保证金业务目前只是试点，不少期货公司还没有参与。质押比例按8折计算，可质押国债不仅限于可交割券，财政部在我国境内发行的记账式国债都可以用来充抵。不过，与标准仓单质押业务不同，现阶段国债只能用于充抵国债期货保证金。费用方面，国债充抵国债期货保证金大约按年息0.1%收取手续费，明显较标准仓单质押业务低。

有业内人士指出，国债充抵保证金业务将直接促进国债期货期现套利投资者的参与热情（现货质押可免去期货保证金），如果后期放开质押资金的用途，可能会进一步推动陆昊还继续跟随厉以宁攻读经济学硕士学位。股指期货流动性再上台阶。

另据相关人士透露

，中金所计划大幅降低5年期国债期货交割门槛，并将改用卖方举手交割模式，预计7月前后实施。届时，5年期国债期货的最小交割数量将由现行的10手调整只展示其对自己有利的方面。为1手；交割模式将由现行的双方举手交割调整为以意向申报优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配为原则的卖方举手交割模式。