行业渤海证券市场震荡为主把握个股节奏

渤海证券：市场震荡为主把握个股节奏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周市场维持震荡调整，上证综指和深证成指分别收于2842.43点和3158.16点，较前一交易周分别回落1.02%和1.15%，当周两市共成交10986.04亿元，较前一交易周萎缩近三成。

通过分析上周发布的褐皮书及相关经济数据，我们认为，缓慢的复苏势头以及差强人意的就业数据都显示，美国走出次贷阴影仍需时日，而在此过程中，继续保持宽松货币政策的同时，美联储仍可能再度出台新的刺激政策。

虽然上周发布PMI数据显示，经济环比继续扩张，但是在去年同期基数不断走高的拖累下，11月份规模以上工业增加值同比增速将继续小幅回落至13%左右，而且在经济保持强劲的情况下，为抑制通胀预期而继续出台紧缩措施的概率则正在加大。

中共中央政治局12月3日召开会议，分析研究了2011年经济工作，明确提出“明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，此前市场“货币政策由适度宽松转向稳健”的预期最终得到官方的确认。

这也是继1998年我国应对亚洲金融危机之后再次实行“松财政、稳货币”的调控组合。“经济企稳、通胀高企”背景下明年货币政策的紧缩预期正在逐步得到证实。

上周五中央政治局会议的召开，确定了2011年宏观调控的主基调，四年后货币政策重归“稳健”，而财政政策则继续维持“积极”。对于市场而言，该基调的最终落实的确有利于缓解因政策不确定而导致的担忧，但是更多细节仍有待随后召开的中央经济工作会议给予解答。同时，“增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性”的表述以及管理层对于通胀重视度的逐步提升，“稳健”的货币政策在实际运作中将更多地呈现中性偏紧的特性。另外考虑到年末机构结账对于市场形成的资金压力，市场短期内仍将维持震荡。

在投资方面，我们看到上周市场整体表现疲弱，尽管每日并不缺乏涨停个股，但整体上持续性的缺乏则显示了资金审慎的心态，操作难度显著提升。于是我们认为，在市场短期内仍将延续震荡的情况下，适度的仓位控制仍然重要。具体到投资品种方面，我们认为消费升级和新兴产业依然是中期投资的核心所在，而短期内高送转概念股以及水利相关个股则仍会反复活跃，东山再起的Czinger表示不再以开创汽车新世代为目标。他说对此要求投资者有效把握投资节奏。

A股投资策略周报（2010.12.06）1.一周市场回顾上周市场维持震荡调整，代尔祖尔省一个部族超过700人过去两周遭 伊拉克和黎凡特伊斯兰国 武装人员屠杀。上证综指和深证成指分别收于2842.43点和3158.16点，较前一交易周分别回落1.02%和1.15%，当周两市共成交10986.04亿元，较前一交易周萎缩近三成。