国元证券均衡配置避免失落吗

国元证券：均衡配置 避免失落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

即50亿卢布。 投资要点：

上周A股市场出现大幅波动，继周一跌破 400点后，连续反弹，直到周五再次下跌，各主要指数一周均不同程度收涨。我们认为市场波动主要是源自两个方面的分歧，一个是关于上下的方向上，另一个是市场的风格上。

关于市场方向上，看空者的理由不外乎两个，第一个是市场自9月份之后的上涨已经有了较大涨幅，且在 600点之后盘整时间较长，上冲的动力不足，加上获利盘的压力，容易往下选择方向，第二个利好兑现和美联储加息时间临近，所谓利好兑现是人民币加入SDR货币篮子的预期已经兑现，而美联储加息带来的汇率波动问题也不容忽视，但目前来看，美联储加息以及其影响还存在变数，例如欧元区上周不及预期的宽松导致欧元走强美元指数跳水，给原本平静的汇率市场，带来了极大的波动。我们认为不管美联储是否加息，等尘埃落定后，汇市以及其给股市带来的影响都将稳定下来，在此之前，市场的波动在所难免。就A股本身来看，我们认为目前还没有决定性因素可以导致其脱离区间震荡，向上和向下的空间都不大，我们维持在第4 期周报《控制仓位均衡配置》中提出的 400- 700之间的判断。