高考加油上海证券小指数中报后强势突破魏家

上海证券：小指数中报后强势突破 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

关于市场：各成份指数共涨过去一周，就我们通常关注的沪深多个成分指数而言，均收到5%上下的涨幅；所有一级行业均收涨，相对涨幅居前的是国防军工、交运、电气设备、通信、汽车、机械设备，而采掘、银行、农林牧渔、休闲服务、综合及钢铁等较弱。周期、大盘在上周普遍表现要弱于成长、题材类板块。中日韩自贸区、航母、长江经济带、舟山新区、通用航空、卫星导航、燃料电池、教育等主题概念涨幅居前。

从估值来看，主板和小板指数的差异仍较大，创业板14年预测PE为沪深 00的5.17倍。

行情格局：小板指数中报后强势突破维持我们9月月度策略观点，一方面流动性逻辑有沪港通支撑，另一方面基本面逻辑从看复苏转为看下行后的政策加码。短期沪港通交易测试后即将开通，沪股通 000亿额度。从目前市场的外部机构兴趣来看，对冲性质的资金对AH价差交易的套利可操作性强。而宏观数据越显示下强化+7以下的装备基本都不需要融合行压力，对博弈微刺激政策加码的预期越强，如7月较弱的宏观数据以及8月PMI数据拐头向下，新订单和新出口15：电子商务类站订单快速回落。美联储退出节点明确和全球货币政策格局也进一步明朗。

我们一直强调，小板指数中报期7－8月份受业绩打压，之后迎来箱体突破，延续升势。策略关注，一是中报业绩显示持续增长或改善的行业及公司，如通信、传媒、汽车、电子、医药、计算机、公用事业等；二是关注政策主题，如军工、体育、传媒、高铁、核电、新能源汽车、环保、软件及信息安全等领域的龙头公司。