高考加油白糖期货爆发糖价底部真的到了魏家

多名分析师近日提到，价已经处在熊市和牛市的切换拐点上，预计糖价有望在年内上涨。

白糖日前已经强势反弹。主力合约1909已经连续两天上涨，本周以来累计涨幅3.8%。A股糖业相关个股亦有上涨，中粮糖业在过去三个交易日里收获两个涨停，周四高开2.5%。

广发证券王乾、张斌梅在报告中提到，一个完整的白糖周期一般长达年，其中牛市平均历时2.5年，熊市2.7年。这一轮周期中，白糖的价格，已经从2016年12月的高点7020元/吨，下跌了25%至不足5250元/吨。

天风证券团队从供需角度出发，认为2019/20榨季将是白糖供需格局反转的一年。吴立、刘哲铭、魏振亚在报告中提到，甘蔗是3年期蔗根作物，历史上国内蔗糖通常呈现3年增产后减产的周期特性。

“本轮蔗糖增产周期开始于2015/16榨季。当前的18/19榨季是国内白糖的第三个增产榨季，理论上，已经处于增产末期，2019/20榨季有望重新转入减产周期。”天风团队提到。

需求方面，白糖广泛应用于食品饮料行业，主要影响因素来自经济增速。白糖销售已有向好迹象，今年3月的产销数据显示，当期制糖期全国累计销售食糖489万吨，同比增加95.2万吨，好于预期。展望未来，月是食糖销售的传统旺季，届时近期政策扰动的影响也会消退。

“本轮糖价上涨周期一旦启动，国内白糖价格大概率将重上7000元/吨。”天风团队称，预计2019/20榨季国内白糖需求持平，库存消耗和产量减少将令白糖供不应求。

另一方面，梁晗还提到，在糖价上涨阶段，糖业公司股价会与糖价一同上涨企业调整退出。而前两轮白糖周期的经验显示，受到预期影响，糖业公司股价往往先于糖价上涨，股价高点也出现在糖价高点之前。

“当前周期中，预计今年下半年2019/20榨季开始之际糖价或开启新一轮上涨行情，股价或提前4深圳市金光华商业有限公司总经理赵勇先生和深圳市日贝迩服饰有限公司总经理雷莉莉女士共同拉下了紫色的开业帷幕~5个月反映。”浙商证券分析师称，6月食糖销售旺季到来后，糖价有望开始上涨。