高考加油可转债延续强势山鹰转债放量上涨魏家

12月1日转债市场成“这种私人订制能按照我们的思路进行授课总成交总金额为2.78亿元，较上一交易日上升222.08%，主要由于博汇转债和山鹰转债(,)的成交大幅提升，昨日分别成交8000万元和6000万元；相应转债正股总成交金额31.60亿元，较上一交易日亦上升47.23%。

A股市场早盘震荡，午后在钢铁和造纸板块的带动下放量上涨，截至收盘，沪深两市分别上涨1.25%和1.45%。转债市场跟随正股上涨，国信转债上涨1.30%，而国信转债正股指数上涨3.22%。13只转债11涨2跌，而正股全部收红。昨日两只转债正股(,)和(,)以涨停收盘，在正股的带动下山鹰转债和龙盛转债涨幅居前，分别上涨4.65%和4.58%；而博汇转债和安泰转债由于前一交易日表现过度，昨日均背离正股而下跌，跌幅分别为1.71%和1.08%，而正股(,)和(,)分别上涨5.37%和0.07%。

转债市场股性继续上升，13只转债平均转股溢价率为30.30%，较前一交易日下降244bp；由于正股山鹰纸业的强势上涨，山鹰转债取代恒源成为股性最强的转债，其转股溢价率为5.49%，而大荒和恒源转债(,)依然保持较强股性，转股溢价分别为8.40%和7.34%，继续提示恒源转债风险，赎回将至，转股成本偏高。

经过正股连续上涨，正股山鹰纸业又已有连续两个交易日站上赎回触发价，山鹰转债重新开始计算赎回天数，但公司账面现金流不足可能使得公司放弃此次赎回机会，因此年度内是否能进行赎回仍具不确定性。目前山鹰转债转股溢价较低，正股参与度较高，昨日造纸行业全面强势，山鹰转债有望受益于正股继续走强，继续关注山鹰转债。