行业金融本轮流动性紧缩有何不同荐1股

如果债券收益率持续高企，对银行的影响可能非常大，尤其是像国开行这样高度依赖债券融资的银行。

国家开发银行:我们为什么要关注…国家开发银行是中国最重要的金融机构之一。截止201 年，我们估算国开行持有资产1.4万亿美元，贷款余额高于农业银行。尽管如此，市场却很少关注国开行。国开行是为风险较高、期限较长的基础设施项目提供融资的政策性银行，是中国经济发展政策的重要支撑。而国开行资金主要来自发行债券（不是吸纳存款会发现很多信息来源于第三手资料）。因此，债券收益率攀升个基点（50%）会对国开行产生十分显著的影响，尤其是如果这一涨幅被转嫁给借款人的话。

“信贷水龙头”的开/关可能继续主导市场我们对于行业中期景气度仍持谨慎态度，但认为存在短期交易窗口。如果确如我们所认为的“信贷水龙头”将被打开，那么银行股有望在节后反弹。在这个前提下，我们更加看好列入瑞银A股KeyCall的招商银行。