国盛证券经济短期无忧中长期下行压力仍大哈

国盛证券：经济短期无忧 中长期下行压力仍大 类别： 机构： 研究员：

其对当今之中国光伏业有利亦有弊。首先 [摘要]

国家统计局公布数据显示，11月份，社会消费品零售总额30959亿元，同比名义增长10.8%，增速比上月增加0.8个百分点；全国规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，较10月份加快0.1个百分点；月份，全国固定资产投资同比名义增长8.3%，增速与月份持平。自8月份止跌，并9、10月份有所回升后，11月份再保持稳定。预计经济短期无忧，货币宽松短期内预计难现，但中长期经济下行压力仍大。

消费延续相对平稳态势。11月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.8%，增速比上月增加0.8个百分点，扣除价格因素后，实际增长9.2%，增速比上月下降0.4个百分点。月份，社会消费品零售总额累计同比10.4%，增速比上月增加0.1个百分点。总体上看，消费品市场继续保持相对平稳较快增长态势。然而，在当前经济整体下行，居民可支配收入增速放缓背景下，想要依赖消费进行稳增长不现实。

根据历史数据经验，消费与经济和居民可支配收入增速保持了较强的相关度。在经济整体下行下，消费增速同样出现了下滑的态势。只不过下滑的幅度相对投资较小，因而在一定程度上对经济形成了支撑作用，但要通过消费来实现稳增长则难以实现。