高考加油东兴证券国务院批复深港通外资进场尚需时日魏家

东兴证券：国务院批复深港通 外资进场尚需时日 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方北京也有多家东方家园店案》。证监会与香港证监会共同签署深港通《联合公告》，深港通总额度取消，北向每日额度130亿元人民币，南向每日额度105亿元人民币；沪港通总额度也将取消，公告之日起即时生效。预计港交所和深交所将用4个月时间完成深港通准备工作。

观点：

1．总额度取消及深市覆盖率超预期，外资松绑利好深市特色股。

受去年下半年至今A股表现弱势影响，当前沪股通额度使用率仅为50.09%，沪港通总额度的取消短期并不会带来实际影响，但长期来看是实现资本市场对外开放的重要步骤。此外深股通将纳入总市值60亿以上的深成指、中小板指、创业板指个股以及深港A+H股，按8月16日收盘价测算，深市开放度将达到84.83%，超出此前市场预期。深港通开通将为外资提供除QFII及RQFII外更灵活的深市投资渠道，我们认为深市特色的白酒、医药、军工及高成长性的新经济概念股有望在未来受外资追捧。

2．深港通难以左右MSCI明年决议，资金南北流向取决于两地市场表现。

深港通对于A股市场对外开放实际影响有限，而此前热议的MSCI主要受流动性及停牌等因素困扰，深港通加分有限。我们注意到，沪港通运行至今，港股通余额远小于沪股通余额，这主要受港股在今年以来表现更为强势所致。考虑到美联储加息进程对港币的影响等因行使职权素，我们认为未来A股表现有望跑赢港股，预计未来北上资金量将超过南下资金量。

3．深港通宣告短期有望刺激市场情绪，但实际落地仍需准备时间。

近期随蓝筹股爆发市场信心出现复苏征兆，昨日晚间深港通的宣告短期有望刺激市场情绪。然而深港通从开始准备到昨日宣告经历较长时间，已在市场预期之中，且宣告开通到正式落地仍有4个月左右的准备期，预计其刺激力度难以长期维持，相关深港通热门标的预计在实际开通前仍将有机会浮现更好的布局点。