造纸印刷包装推荐有补涨需求的价值股及高弹哈

造纸印刷包装：推荐有补涨需求的价值股及高弹性的转型标的 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

很短的时间就能判完。再加上监督、检验的程序 本期投资提示：

①本周观点：4月处于年报和一季报密集披露期，我们如期奉上市场最前瞻最全面的轻工造纸行业的一季报前瞻，分5条主线推荐：1）精选长期增长趋势确定的细分行业龙头，看好索菲亚（定制渗透率与品牌集中度持续提升，司米橱柜稳步推进，大家居战略提升客单价初见成效）、晨鸣纸业（融资租赁+造纸双轮驱动，拟定增进一步充实资本实力）。2）主业稳健现金牛，估值较低的滞涨品种。原有主业制造与客户优势，积累较大势能，可以寻找新的盈利模式盘活原有资源，看好：奥瑞金（横向包装外延，纵向产业链延伸（体育、二维码营销），劲嘉股份（大包装通过持续外延积极布局，大健康除基因外，持续与其他国内外先进医疗大健康机构合作布局）。 ）积极拓展新业务布局，看好：广博股份（并表灵云传媒显著增厚业绩；收购汇元通布局跨境支付领域），海鸥卫浴（定制整装卫浴发展空间广阔），东港股份（电子发票+电子档案存储+彩票立体化销售转型信息服务商），喜临门（家居+传媒双主业布局，传统床垫业务管理改善后有望明显发力），宜华木业（Y+家居泛生态圈协同效应逐步发挥），潮宏基（围绕她经济打造时尚轻奢集团，拉拉米跨境电商平台持续整合品牌资源）；大亚科技（少壮派入主后重视市值，未来主营净利率存在巨大向上弹性）。其他转型潜力标的，包括：上海绿新、帝龙新材。4）造纸行业弱复苏期，关注成本端下降和多元化转型。看好：晨鸣纸业（融资租赁+造纸双轮驱动）、太阳纸业（15年合资白卡剥离提供弹性，受益于原材料价格下跌，持续拓展溶解浆等高附加值产品）。5）国企改革：关注恒丰纸业（市值 5亿元，浆价下行受益，季报有望超预期，地方国企改革标的）、通产丽星（管理层变化后，16Q1扭亏为盈，市值51亿元）、岳阳林纸（进入园林行业，盘活林业资产，亏损浆纸业务剥离，16Q1扭亏为盈，诚通集团确定为国有资本运营公司试点企业）、珠江钢琴（广州国企改革标的，艺术教育积极推进）。

本周建议重点关注：索菲亚（002572）：一季报持续高增长，且收入结构理想，其中司米橱柜收入 700多万元（Q1收入占比接近6%），大家居OEM产品一季度收入2000多万元（Q1收入占比接近 %）；体现除原有业务外，公司新的增长点也开始发力，打开长期成长想象空间。目前股价（47.40元）对应年PE分别为 4倍和25倍，定增落地在即。晨鸣纸业（000488）：

一季报超预期，首批优先股发行落地，造纸盈利触底回升，金融板块扩容和强化风控，盈利持续强劲，拟定增80亿元投资租赁和木浆项目，控股股东参与不低于20亿元。目前股价（8.80元）对应年PE分别为11倍和9倍。奥瑞金（002701）：包装行业整合大幕拉开，纵向产业链延伸（二维码营销）等积极推进，体育方面战略性持续布局，携手康之味推出“一瓶一码”互联营销模式，二维码营销大规模拓展客户中。目前股价（24.25元）对应年PE分别为18倍和14倍。劲嘉股份（002191）：大包装+大健康共同推进，大包装通过持续外延积极布局，大健康方面领先布局基因CRISPR/Cas9技术，后续还将持续其他国内外先进医疗大健康机构进行持续合作。目前股价（12.0 元）对应年PE分别为19倍和16倍。宜华木业（600978）：Y+生态圈泛家居持续布局，美乐乐O2O持续推进，推动流量变现；爱福窝VR展示，加强设计引导。受益于地产成交放量，后续订单有望持续向好。目前股价（12.60元）对应年PE分别为2 倍和19倍。