高考加油方正证券融资融券周报20150615魏家

方正证券：融资融券周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周上证综指上涨2.85%，报收于5166点。从各板块的表现来看，其中涨幅居前的主要有食品饮料、交通运输等。

市场风险有限，宽货币稳增长继续。5月经济数据出台，物价、进出口、固投继续不达预期，经济继续疲弱，稳增长宽货币政策继续。稳增长措施方面，国常会督促财政资金提高效率、发改委审批项目速度加快，第二批地方债置换推出，未来各项宽货币稳增长过程仍将继续；舆论导向继续积极，监管影响有限。近期中证报发文表示将“抓住牛市机遇，推进A股市场走向成熟”，央行主管金融时报表示我国面临的低通胀压力加大，为货币政策预调微调拓展空间，舆论方面对市场导向继续积极。此外虽然巨无霸陆续登场，常规监管推进，新股供给与监管尚不足以构成市场威胁；主题催化剂不断。继续看好国企改革、PPP、十三五等主题类机会。近期国企改革持续升温，公共安全、PPP、十三五等主题同样具备较多的催化剂，继续看好相关主题投资机会。

行业配置层面，维持均衡配置，目前首选的三个行业是环保（PPP机会）、医药但还有一些人的工作地点在旧金山和台北。生物、食品饮料等，重点行业短周期跟踪的主要变化是：1）环保方面，环保部长指出“十三五”将通过多种方式加强环境保护，绿色发展逐渐上升为重要战略；2）医药生物类，中东呼吸综合征(MERS)已造成6名韩国人死亡，超过2500人被隔离，而中国疾控中心已经完成首例输入性MERS病例的病毒基因组序列测定。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至22 00亿。其中融资余额为22207亿元，融券余额为9 亿元。

近期行业观点：

非银行金融:6月12日，证监会公布《证券公司融资融券业务管理办法（征求意见稿）》，虽然对两融业务的个人准入门槛收紧，但对两融业务限制放松，证券公司自主性提高，例如两融展期及担保物处置等。

本次修订对两融业务态度总体偏对当前的统计结果不予公布正面，前期市场对监管层两融业务增长过快而调控两融的担忧解除，可谓两融监管“靴子”落地。

风险提示:宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值