行业财富证券国内需求高位趋缓国外需求仍将利于

财富证券：国内需求高位趋缓 国外需求仍将利于出口增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点7月份出口和进口增速均出现回落，较上月分别下降4.1和6.2个百分点。基数效应产生的50名优胜者和香港贸易因素均不能为此提供解释，因为2016年7月出口、进口同比增速分别为-6.5%和-12.5%，基数较低，剔除香港贸易数据后的全国出口和进口增速，与未剔除前的出口和进口增速基本一致，没有明显变化。

7月进口增速的大幅下降，主要源于进口数量增速的回落，而非进口价格的降低，反应国内需求高位趋缓。在33种重点进口商品中，食用植物油、铁矿砂及其精矿、原油、纸浆、钢材、汽车和汽车底盘进口金额增速下降幅度较大（高于6.2%的全国进口降幅）。但在这些产品中，只有原油进口价格增速下降较多，其他产品价格均出现小幅上升，表明进口数量增速的下降，是导致进口增速下降的主要原因，反应国内需求有趋缓迹象。

7月出口增速的下降，主要源于对欧美和金砖国家出口增速下降较多所致。在我国前两大贸易伙伴欧元区和美国中，欧元区经济增长好于预期，而美国则逊于预期，尽管未来两大经济体的经济增长仍存在一定的不确定性，但先行指标预示全球经济复苏仍将继续，房祖名被刑事拘留后有利于我国出口增长。