半导体电子设备产业整合酝酿未来希望物业

半导体、电子设备：产业整合酝酿未来希望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎事项：

8月 0- 1日我们参加了第八届高工LED产业主题高峰论坛，与多位行业人士及上市公司高层进行了广泛的交流。

称陈道明为跨越2000年中国历史的最强“坚持帝”。现场 ◎投资要点：

LED依然是最有生命力的照明技术，也是未来照明节能的希望。随着稀土价格的暴涨，荧光粉价格直线上升，使得节能灯技术的经济性受到很大影响。相对而言，LED技术的成本劣势大大缩小，而技术的改进使其在使用寿命、可靠性和光强方面均大有提升。

产业链各环节均呈现产能过剩。目前国内蓝宝石衬底产能为每年685万片，在建规模超过每年1亿片，而2011年国内实际需求小于1000万片，全球需求小于5000万片；MOCVD保有量54 台，计划到位1642台，实际需求420台左右；封装和应用环节产能过剩程度大致为162%和176%左右。

相对而言下游过剩程度略低，考虑到行业依然处于快速发展阶段，下游行业可能在经历1年左右整合后产能达到平衡，而上游需要更长的消化时间。

新型技术和应用不断涌现。改良型泡生法技术可以大大降低蓝宝石衬底泡生法生产的进入门槛；COB技术对于LED结构的出光效率和散热能力均有明显改善；高压LED和交流LED等LED集成化和模块化产品对于简化LED设计和扩展其使用范围具有重要意义；景观秀和农业照明等特殊照明领域的开拓对于LED行业市场容量的拓展具有积极意义。

行业整体依然有赖于政府支持。LED行业依然处于发展的初级阶段，政策的正确引导对于行业的发展至关重要。随着相关企业生产规模的不断扩大，专利垄断等问题将逐渐浮出水面，不仅在海外市场，同时也在国内市场干扰国内企业的发展壮大。企业联盟或许是解决这个问题的一种方案。

我们积极看好LED行业的未来发展。虽然市场需求增长低于预期、产能出现过剩等消极因素依然存在，但技术革新不断推进，我们认为LED成为未来统治性照明技术已成必然趋势。我们重点关注的公司包括乾照光电、国星光电、三安光电等。