行业金融市场活跃度提升券商股止跌反弹

金融：市场活跃度提升 券商股止跌反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态本月沪深 00指数上涨5.05%，证券II（申万）上涨10.17%，券商股超额收益明显。国家外汇管理局批准第二批10家券商RQFII额度共计82亿元人民币，8家境内券商香港子公司分获9亿元额度。

经纪与投行业务受假节日影响，本月市场成交量降至16546亿元，但日均交易量回升达110 亿元。中信系之前欧足联曾明确表示以5.97%股基交易市场份额居经纪业务行业首位。全月投行业务下降明显，6个首发项目合计募集资金27亿元，另8个增发项目合计募集资金167亿元。宏源证券本月投行收入因获增发大单而表现抢眼。行业推升股票发行“三高”因素短期仍未改变，承销费率或将缓慢增长。

2011年度及2012.1业绩快报点评2011年上市券商共实现净利润257亿元，相比2010年下降27.76%。中信证券作为唯一一家持续保持利润增长券商，实现125.6亿元净利润居行业首位。东北证券因自营业务拖累发生1.5亿元亏损。进入2012年1月，上市券商共实现营业收入9.51亿元，实现利润0.24亿元，单月环比下降幅度超过90%。18家上市券商中1 家实现盈利，5家出现亏损，其中中信证券在上市券商中仍居净利润榜首位达1.98亿元。从多元化发展和买方业务布局上，继自己喜欢这样的角色续推荐中信、海通。

风险提示未来存在市场交易量大幅下降与公司自营投资出现重大失误的风险。