长江证券出口继续呈放缓态势覆盖

长江证券：出口继续呈放缓态势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点2010年10月份中国对外贸易数据10月份当月我国实现外贸进出口总额为2448亿美元，同比上升24%。其中出口值1359.8亿美元，同比增长22.9%；比上月放缓2.2个百分点；进口为1088.3亿美元，同比上升25.3%，比上月提高1.2个百分点；当月贸易顺差271.5亿美元。季节调整后当月进出口总值同比增长24.9%，出口增长24.3%，进口增长29.2%；进出口环比增长4.1%，出口增长2.9%，进口增长5.6%。

10月份美对华贸易调查愈加频繁从10月份公布的外贸数据上来看，出口同比增速在我们的预期之中，出现了持续性的缓慢回落；贸易顺差一改8月和9月份的持续下滑，出现了较大程度的增长，上升至271.5亿美元。10月份出口的回落主要由于以下几个方面的原因：（1）外需增长的缓慢，欧洲和美国等我国主要贸易伙伴的国内消费市场仍然处于复苏阶段，消费信贷等数据仍然不支持外围市场需求的较强反弹。（2）从出口本身的季节性因素来看，历史上三季度由于国外圣诞节订单的因素而使得季节性因子系数较高；从10月份开始，出口的季节性因素逐渐回落，历史上四季度的季节性因子呈现下降趋势。

阿里联姻浙江桐庐农村电商 1年将铺设200个村运营点 另外，在外需不旺的背景下，主要贸易伙伴（如美国和欧盟）对华贸易调查和反倾销等愈发频繁，以美国为例，仅10月1号到15号半个月的时间，美国商务部对华贸易救济和相关案件多达24起，其中12号到15号四天内就多达9起。而且值得注意的是：贸易调查的对象逐渐从中国传统的出口商品转向了太阳能、液晶显示器等高附加值产品。贸易摩擦针对出口结构的变化反映出未来我国对美高附加值产品出口面临着更多的不确定性。

G20财长与央行行长会议：反对贸易保护10月底结束的G20财长与央行行长会议就当前全球经济贸易和IMF改革等提出了新的建议和观点。特别值得注意的是全球贸易和汇率方面所达成的重要一致性结论。会议强调了避免国家之间汇率战的重要性和减少当前贸易保护主义以及贸易壁垒的必要性和紧迫性。

近几个月，伴随着美国持续的国内宽松货币政策以及11月4日推出新一轮量化宽松，美元对主要货币持续贬值并结合美国年初所提出的《出口振兴计划》方案，我们认为美国试图通过汇率手段并结合贸易保护来促进本国出口，从而提振国内经济。在这一过程当中，不可避免的发生货币汇率战和国家之间频繁的贸易保护主义。这次会议达成的关于贸易方面的共识有利于遏制当前日益抬头的发达国家针对出口经济体的贸易保护。但是这毕竟只是一个框架性的协议，需要成员国之间的合作和协调才能真正减少当前贸易保护现象。

本次会议上，美国财长盖特纳所提出的平衡全球贸易的提案受到了大多数成员国的反对。盖特纳提议，各经济体经常项目盈余或赤字应限制在占国内生产总值(GDP)的4%，从而使得美国与其他经济体之间的汇率争端能够缓和。

10月进出口概览：

1、10月份贸易概况海关总署于10日公布月的外贸情况，今年前10个月，我国对外贸易累计进出口总值23934亿美元，比去年同期增长36.3%。其中出口12705.9亿美元，增长32.7%；进口11228.2亿美元，增长40.5%。累计贸易顺差1477.7亿美元，同比减少6.7%。

10月份当月我国实现外贸进出口总额为2448亿美元，同比上升24%。其中出口值1359.8亿美元，同比增长22.9%；比上月放缓2.2个百分点；进口为1088.3亿美元，同比上升25.3%，比上月提高1.2个百分点；当月贸易顺差271.5亿美元。季节调整后当月进出口总值同比增长24.9%，出口增长24.3%，进口增长29.2%；进出口环比增长4.1%，出口增长2.9%，进口增长5.6%。