地产库存下滑荐股牛

最起码还有下面的两件事要做 地产：库存下滑 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月月5日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 2个城市房地产交易量持平（而截至6月28日当周为12%）。从同比角度看，已公布数据的 0个城市中有26个交易量上升（中值为+62%，截至6月28日当周中值为+71%）。与2015年6月份周均值相比，已公布数据的 2个城市中有25个交易量上升（中值为+16%，而截至6月28日当周中值为+5%。相对而言，一线城市的表现领先于二/三线城市，长三角地区表现落后于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中有8个的均价下降（中值为-2%，而截至6月28日当周中值为+7%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的1 个城市中有10个的销售均价上升，较此前三个月均值的变动中值为 %（上周为1%）。

年初至今表现截至2015年7月5日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014全年均值高9%，但较2015年6月份均值/2014年下半年均值低16%/2%。年初至今，已公布数据的26个城市有21个的交易量上升，中值为+28%（而截至6月28日当周为25%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的14个城市的价格持平（而截至6月28日当周也同比持平）库存水平截至2015年7月5日当周，我们追踪的11个城市的总库存下降了1. %（截至6月28日当周持平）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间降至14个月（截止6月28日当周为14.5个月），其中：1)上海、厦门、北京、青岛和东莞的库存持稳；2)福州、广州、深圳、南京、杭州和苏州的库存下降。

投资观点我们的买入建议：雅居乐（强力买入名单）、瑞安房地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、碧桂园、万达商业、仁恒置地、合景泰富、保利置业、华夏幸福、招商地产B、华侨城、保利地产。我们的卖出建议：恒大地产、金地集团。

风险：销售与利润率不及/高于预期（下行/上行），宏观经济硬着陆（下行）。