半导体电子设备五穷六绝营造选股良机了

取得了令人惊异的优秀成绩。而随着《我叫MT》安卓版的发布 半导体、电子设备：五穷六绝营造选股良机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月半导体营收2 .1亿，同比增长-7.91%，环比增长1.88% 月份全球半导体营收总额2 .10亿美元，环比增长1.88%，同比增长-7.91%。各区域中，北美半导体营收环比增长2.25%，同比增长-5.4 %。欧洲半导体营收环比增长4.29%，同比增长-16.41%。日本半导体营收环比增长1.24%，同比增长-6.1 %。亚洲半导体营收环比增长1. 9%，同比增长-6.00%。

月北美半导体设备BB值1.1 ，日本半导体设备BB值0.78 月份北美半导体设备BB值为1.1 ，连续2个月高于1。BB值环比连续7个月回升，表明行业景气度回暖迹象明显。 月份订单额为14.79亿美元，同比增长-6.42%，环比增长10.62%；出货额为1 .11亿美元，同比增长-20.91%，环比增长-0.90%。日本半导体设备BB值为0.78，连续2个月低于1。BB值相比2月份0.98减少了0.2，环比连续2个月下降。 月份订单额为98 .68亿日元，同比增长-15.10%，环比增长-1.4 %；出货额为1255.64亿日元，同比增长2.89%，环比增长2 . 6%。

月印刷电路板硬板BB值1.05，软板BB值1.18 月份北美印刷电路板硬板BB值为1.05，连续 个月占在1上方。 月份BB值相比2月份1.04增长了0.01。 月份北美印刷电路板软板BB值为1.18，连续4个月站在1上方，相比2月份的1.1增长了0.08。

维持中性评级估值走势方面，截止到12年5月8日BH电子行业的TTM估值为 7.57倍，剔除负值后为 .7 倍，处在阶段性震荡区域的中部位臵（29.74倍~ 6.49倍）。电子行业相对剔除银行后全部A股的溢价率为170.9 %（剔除负值后溢价率为171.1 %），估值溢价率较前期有所回落，整体处在近一年来历史低位，主要是因为近期蓝筹股出现了强劲上涨，导致参考的估值抬升，电子行业相对A股的整体估值溢价率出现了不同程度的下降。

投资策略电子行业在季节性波动上“五穷六绝”的特征非常明显。我们认为5月6月恰好是筛选好股票的良机。一般设备订单到出货时间的滞后期需要7至8个月，景气周期回暖起点至今已经经历6个月，由此推算出货回暖拐点可能出现在今年7月份，我们建议沿两个思路寻找标的，一方面受益于景气周期攀升的周期股，另一方面，选择需求拉动的成长股。我们推荐的股票池是福星晓程、锦富新材、欧菲光、星星科技、长盈精密，中科三环。