行业安信证券资产增长TobinQ与股票回报

安信证券：资产增长 TobinQ与股票回报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

资产增长与未来股票回报之间成负相关性；低PB的股票资产增长与未来股票回报之间的负相关性更强；低PB低资产增长的股票组合超额收益明显。

报青岛市教育局体卫艺处栾处长在里告诉成都商报：“青岛市作为足球城告摘要：

资产增长与未来股票回报之间成负相关性；加入资产增长率之后，市值和市净率对股票未来回报率不再有显著的解释能力；高PB的股票资产增长越高，未来股票回报越高，低PB的股票资产增长越低，未来股票回报越高；每月选PB最低的1/5股票，再从中选前一年资产增长率最低的1/5的股票，等权重加权的组合信息比率为1.19，流通市值加权组合信息比率为0.97。几 均的年华回报率沪深 00为1 .9%，等权重加权的组合为 9.96%，流通市值加权组合信息比率为 1. 8%。

对资产增长的细项的深入分析，更精确地定位对股价影响最大的因素，对于更好地利用这个因子具有重要的意义风险提示：本报告根据历史数据分析得到的结论，并不保证未来一定有效。