地产建议增配地产板块荐股吗

发现 地产：建议增配地产板块 荐6股 201 -10- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件： 在 0日的中央政治局第十次集体学习中讲话，主要内容有：

1、要加快推进住房保障和供应体系建设，要处理好政府提供公共服务和市场化的关系、住房发展的经济功能和社会功能的关系、需要和可能的关系、住房保障和防止福利陷阱的关系。只有坚持市场化改革方向，才能充分激发市场活力，满足多层次住房需求。

2、要总结我国住房改革发展经验，借鉴其他国家解决住房问题的有益做法，深入研究住房建设的规律性问题，加强顶层设计，加快建立统一、规范、成熟、稳定的住房供应体系。

、要完善土地政策，坚持民生优先，科学编制土地供应计划，增加住房用地供应总量，优先安排保障性住房用地。

平安观点：

首次表态，明确市场化政策方向：这是习首次对房地产问题表态，虽然主旨是针对保障房建设，但其中连带表达的对房地产市场管理的思路继续巩固了沿着加大供给，更市场化的方向发展，给了市场一个调控思路的明确方向；细项未落地，后期仍有政策验证空间：这一表述仍在宏观层面，并未涉及具体政策，因此短期仍无法视为政策落地式的拐点信号。十八界三中全会对土地流转、房产税、住房供应的定调仍存在验证空间，我们判断，针对地产的政策方针大方向将沿着习的表述走，但落地政策的程度和幅度仍存在模糊点，后期仍有政策验证空间；不影响行业基本面，显著影响投资情绪，建议可增配地产板块：习主席对地产调控思路的首次表态从本质上对短期行业基本面不会造成影响，但将给目前没有方向的投资市场一个短期目标，我们判断将会推动趋势投资者进入地产板块投资，推动短期反弹行情。由于后续政策仍在存在模糊点，市场无法形成一致的看多预期，因而行情将会有反复。地产板块目前NAV平均折价在 0%-40%之间，万科、金地、保利等龙头公司股价创出新低，今年的平均估值只有倍，PB、PE、NAV折价等多项估值指标均接近2011年的低位。我们认为板块目前的估值基本反应了对政策不确定、销量不达预期，房产税推出等负面情绪的影响，向下空间已经有限，从博弈的角度，习的讲话提供了短期催化剂，我们建议投资者可以增配地产板块参与反弹，在博弈的模糊中起步，匍匐前进寻找翻转之机。

推荐标的：业绩确定，群众基础广泛的大小白马：招地、保利、荣盛发展、万科；高贝塔品种：世联地产+华夏幸福。

风险提示：房价快速上涨带来的调控加紧的风险。