行业银河证券央行再次上调存准率大盘后市维持震

银河证券：央行再次上调存准率 大盘后市维持震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周二两市大盘小幅低开，之后在水泥、房地产板块快速上涨带动下，两市股指震荡上行，在十点钟5月主要宏观数据公布后，市场反应较为积极，股指延续震荡盘升走势，沪综指最高上冲至2735点，两市最终均以较长阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大，个股呈现普涨格局，下跌家数不到一成。板块方实际是用不了的面，建材、房地产、交通工具涨幅居前，板块涨幅均在2%以上，银行以绿盘报收，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、统计局表示，物价上涨压力仍然比较大。2011年5月份CPI同比上涨5.5%，创34个月以来新高，环比上涨0.1%，同比数据比上个月扩大了0.2个百分点。统计局发言人盛来运表示，5月份CPI高企，既有食品价格的影响，也有非食品价格的作用。盛来运同时强调，5月份尽管CPI同比上涨创新高，但是从环比数据来看也有积极的变化，价格前期过快上涨的趋势得到一定程度的遏制。盛来运认为，从当前和今后一个时期来看，物价上涨压力仍然比较大，各地区各部门还要按照国务院的总体部署，继续把稳定物价放在宏观调控的突出位置，抓好落实，确保物连拉出两涨停价总水平基本稳定。

2、央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第六次上调存款准备金率。上调后，大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21.5%历史高位。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金3800亿元左右。有观点认为，此次上调存款准备金率主要是因为6月公开市场到期资金量较大，以及外汇占款或维持在较高水平。6月份，公开市场资金到期量高达6010亿元，为今年的第二个到期资金量较大的月份。在央行六度上调存准率之后，市场并不能放松对加息的警惕。

3、央行表示，通胀压力明显加大、金融潜在风险仍存。中国人民银行昨日发布《2011年中国金融稳定报告》指出，当前我国面临通货膨胀压力上升的风险，货币政策要把稳定价格总水平放在更加突出的位置，同时进一步落实好差别准备金动态调整措施，为稳定价格总水平、管理通货膨胀预期和房地产市场调控创造良好的货币环境。从中长期看，信贷风险管控压力可能加大。银行业贷款总量增长过快，特别是政府融资平台贷款和房地产贷款及表外风险敞口大幅增加，在经济周期波动等因素影响下，贷款质量可能下滑。银行业“贷大、贷长、贷集中”问题进一步加剧。部分银行特别是一些中小商业银行规模快速扩张，区域范围不断扩大，经营潜在风险不容忽视。