高考加油东莞证券弱势震荡等待政策明朗魏家

东莞证券：弱势震荡 等待政策明朗 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

延续弱势，终破年线。4月份大盘延续弱势，一度在半年线和年线附近震荡反复，虽然也曾出现反弹，但力度有限，收官跌破年线和2200点。金融、有色、等权重股走势偏弱，对指数带来压力，最终月K线下跌2.6 %，月K线三连阴。成交量明显缩量，显示出市场观望情绪渐浓。上证、中自然之性小板、深成指表现较弱，跌幅均超过2%，而创业板4月份逆势上涨2.65%。

五月份行情研判：整体来看，经历了连续2个多月的震荡调整之后，大盘已经进入关键关口。技术面来看，暂时还没有完全摆脱弱势整理格局。但国务院会议的定调、产业资本在4月净增持态势还是对市场信心带来提振。我们预计，5月份大盘仍将处于弱势震荡格局。技术面仍有惯性回调压力，只是随着近期量能的持续缩量，有机会酝酿技术性反弹。能否有效站稳年线将是大盘强弱震荡的分水岭。操作上仍需谨慎，保持中性仓位，关注市场热点板块。预计核心波动区间为点。

我们的逻辑：1.经济仍维持弱复苏态势，但市场预期在逐步消化。2、IPO重启压力。 、管理层定调下阶段工作，对稳定经济和稳定信心起到帮助。4、4月份产业资本的净增持显示出正面影响。5、技术面在连续调整之后仍有出现技术性反弹机会。

判断风险因素：经济数据弱于预期，政策支持力度低于预期，IPO重启快于预期。

行业配置：传媒+通信+券商+环保等。综合估值、政策、行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：1、关注景气持续向好的TMT板块，如传媒、通信、电子等板块。2、关注政策支持明显且业绩回升的板块，如环保、券商、食品、电力设备。 、关注估值偏低板块，如银行、地产、家电、汽车、商业、电力等。

主题投资：宽带互联。互联产业作为“十二五规划”的新兴产业之一，一直都受到市场资金的青睐。从消息面上看，工信部、发改委杀其而零卖、财政部等八部门联合发布了《关于实施宽带中国201 专项行动的意见》，明确201 年工作任务。工信部等权威部门预测，"十二五"期间光纤宽带基础设施投资规模将达到5000亿元，与之相关的上下游行业整体投资规模将有望超过1万亿元。整个宽带行业发展潜力巨大，相关行业公司龙头值得关注。